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不幸的是,还没有一家公司愿意承担为投资者提供股票损失保险的风险。但是,尽管没有一个提供库存损失保护的组织,我们仍然可以使用创新的方法自行提供此保险。
怎么样?有股票期权!
股票期权作为保险保障
是的,股票期权具有保护股票投资的特殊功能,并且定期被私人和机构投资者广泛使用。
保护范围可以是全部还是部分,取决于一个人想要多少保护。就像任何其他种类的保险一样,总承保范围非常昂贵。实际上,即使使用某种保险,即使有人愿意支付很高的保费,也无法获得百分之一百的总保护。保险公司不会承担这个风险。
类似地,使用期权作为股票损失的保险保护,可以给自己提供足够的保险,但可能无法提供100%的总保护。在进一步探讨该主题之前,让我们先谈谈谁需要弥补库存损失。
谁需要弥补股票损失?
在大多数情况下,投资者使用期权作为保险保护,其目的是保护利润。一个人要防范损失是已经赚到的利润。显然,保护赚取利润的最佳方法是清算股票并赚取利润。
但是在很多情况下,要么由于人天生贪婪的倾向,要么由于渴望获得更多利润的希望,投资者希望保留自己的股票,以期继续赏金。在这种情况下,采取某种保护措施以防止市场逆转是有意义的。有几种方法可以做到这一点。
购买看放杯子
方法1-买入看跌期权
这是最简单,最常见,最有效但最昂贵的库存损失保护方法。如果您已经对期权的运作方式有了一些基本的了解,那么您应该知道,买入看跌期权赋予您以预定价格出售股票的权利,无论股票价格可能下跌多少。
示例:如果您在2016年初(例如4月份)购买了Advance Micro Devices(AMD),那么该股票的价格为2.70美元,如果您购买了1,000股,则总投资为2,700美元。今天,2017年10月,撰写本文时,该股票目前的价格为13.23美元。您的$ 2,700投资现在已经激增至$ 13,230,总净利润为$ 10,530。
您发现自己陷入了困境。您是现在平仓还是将已经获得的利润带回家,还是应该继续游戏并希望AMD继续保持上升趋势?
您决定再保留该股票一个月,然后查看AMD在此期间的表现。同时,您可以通过购买看跌期权来保护自己的利润,以对冲潜在的价格反转。
您可以查看下面的AMD期权链表,并查看可用的认沽期权。
11月的第三周看起来不错,您确定了看跌期权14行使价(合约价)对您而言很有效。这意味着无论股价下跌多少,您都可以保证以14美元的价格出售AMD股票。该保险有效期至11月的第三个星期五,此时您必须决定是否以14美元的价格出售股票(假设股票价格跌至14美元以下)。或者,如果股票价格高于14美元,您可以继续持有股票并购买新的看跌保险。
看一下11月14日看跌期权下方的期权链的要价为1.43美元。如您所知,您在买入时支付要价,并在卖出股票或期权时以买入价卖出。您总共需要支付1,430美元的保险费。只需支付大约30天的保险覆盖范围,这是一个高昂的代价。但是为保证良好的利润保障,晚上睡个好觉只需要付出很小的代价。
无论您的保险(认沽期权)届满,直到11月的第三个星期五,无论股价跌至多低,都可以保证以每股14美元的价格出售AMD股票。
现在,让我们继续其他确保股票免受损失的方法。
方法2-出售受保通话
这是为价值上涨的股票购买保险的更经济的方式。此处的缺点是,您只能限制股票价格的任何潜在持续上涨。
如您所知,购买看涨期权给您权利,但没有义务在未来的给定时间段内以预定价格购买股票。因此,作为看涨期权的卖方,您有义务在期权到期时或之前以预定价格出售股票。
由于作为卖方,您被迫以固定的约定价格(期权行使价)出售股票,因此无论股票价格继续上涨多少,您都只能以该价格出售股票。这是这种廉价保险的缺点之一。
另一个缺点是,如果股价迅速下滑,这种方法提供的保险就很小。您只能享受与看涨期权销售中收取的相同数量的保费。下面的示例后面的段落中提供了有关此内容的更多信息。
好处是您无需为此保险付费,而实际上可以在此过程中收款。这就是为什么有担保认购权撰写或有担保认购权出售也被称为从股票所有权产生收入的一种方式。
实际上,有担保的买权活动被更多地用于从股票产生收益的能力,而不是作为针对股票价格下跌的保护或保险。
示例:使用与AMD股票相同的情况,您可以从当前价格为$ 13.23的股票中获利可观。看一下上方的期权链,您可以以0.70美元的买入价卖出11月14日看涨期权,并为10张合约收取700美元(1张合约为100股)。
您刚刚从股票中产生了700美元的收入,但是您还为股票的价格设定了14美元的上限。如果价格继续攀升至高于14(例如15、16、17或更高),则您将不会参与更高的价格,因为您已承诺以商定的行使价14出售AMD股票。
当然,有一种通过使用关闭和滚动到期选项的展开过程来规避此限制的系统。在HubPages网站上我的其他一篇文章中详细介绍了部署过程。
更高的价格收益的局限性还不仅仅在于更高的价格收益限制,因为保险是其无法防范股价持续下跌的原因,因此编写呼叫的下行空间更大。
如果AMD失去动力并开始降低价格,那么您所售出的电话价格将无济于事。这意味着您最多只能保护到跌价$ 0.70(即您卖出看涨期权时得到的金额)或$ 12.53(13.23当前价格减去0.70卖出看涨期权)的价格。低于$ 12.53,您的利润每下跌1点。
综上所述,我不会将看涨期权作为防止股票价格反转的良好保证。但是,电话撰写是一种出色的策略,可以用来从股票中产生收入。
方法3-启动止损单
我相信关于如何使用此功能限制股票的潜在损失,我无需赘言。这也许是防止股票价格下跌造成损失的最广泛使用的保障措施。
此功能的问题在于,股票处于持续的波动状态,一直在上下波动。如果“止损”价格太接近当前市场价格,则可能会过早触发该价格,从而使投资者退出游戏。然后,股票可能会回升并继续走高,从而使股东失去获得更大利润的机会。
方法4-购买看涨期权
通过这种方法,一个人通过以有利可图的价格出售其所有股票并使用其赚取的一小部分利润购买长期看涨期权来退出其股票头寸。目标是如果股票继续保持强劲表现,则仍处于游戏中。
再次以AMD为例,当前价格为$ 13.23,您可以卖出股票,并使用$ 10,530的获利中的一部分支付从今天起六个月到期的长期看涨期权。
在上述第1条中所述的第一种保险方法中,您购买了看跌期权来保护您的股票,这些股票只花了1,430美元来购买30天多一点的保险。通过清算股票并使用$ 1,485的利润,您可以以1.65的要价购买9份2018年4月看涨期权合约,行使价为14.(请参阅下面的2018年4月期权链)。虽然您的支出比购买看跌期权中的看跌期权略多,但您的四月看涨期权提供的保险期限为六个月,而不是看跌期权的一个月左右。
此方法与第一方法的主要区别在于,使用此方法时,您仅持有看涨期权,而使用第一方法时,您仍拥有AMD的股份。拥有股票比认购期权将给您带来更多的潜在利润。
怎么样?
如果股票价格继续升值,但步伐要慢得多,如果您拥有股票,您仍将继续以一分钱或一美元换一美元的价格增加收益。对于以OTM价格购买的看涨期权,情况并非如此。由于时间衰减,随着时间的流逝,您的看涨期权将慢慢失去价值。
因此,除非股票在接下来的六个月内大幅上涨,否则看涨期权最终将失去价值或升值很小。但是由于看涨期权价值的升值并不是您的初衷,而是作为保险保障的必然利益,因此,即使根本不升值,也无关紧要。
使用保险方法1继续拥有股票的另一个好处是,如果它是支付定期股利的股票(AMD不支付),只要您拥有股票,您将继续获得股利。
现在我们进入各种股票损失保险方法中的最后一种。
方法5-启动衣领涂抹
这就是它变得更加复杂的地方。根据定义,领差是一种期权交易策略,拥有基础股票的人购买保护性看跌期权,同时出售看涨期权以抵消所购买看跌期权的成本。简而言之,这是一种使用有盖看涨期权来支付购买方法1中所述的保护性看跌期权费用的技术。
如果您想购买更长,更昂贵的看跌保险,比如说有效期为6个月,而不是方法1中提到的仅仅一个月,则只需支付很小的最低保费即可。
您可以以1.75的价格买入2018年4月行使价13的看跌期权,并以1.61的价格出售4月14日的看涨期权,因此六个月的保护期只需要支付0.14,或者您全部1,000股的总支付额仅为$ 140。但这将您的上升空间限制在只有14的最高价格,您必须以该价格出售股票。当然,您可以卖出4月15日或16日的看涨期权,从而增加了上行限制,但同时您还将增加保费支付。如果您以1.75的价格买入4月13日的看跌期权,并以0.95的价格卖出4月16日的看涨期权,那么您所支付的溢价将为0.80美元。在行使您的4月16日认购权之前,该股票必须上涨至16美元。
所以你有它。有五种不同的策略来确保您的股票投资组合免受损失。
注意:
与交易股票和期权有关的所有信息(包括使用实际证券和价格数据的示例)严格仅用于说明和教育目的,不应解释为完整,精确或最新的信息。作者不是股票经纪人或财务顾问,因此也不认可,推荐或征求买卖证券。请咨询适当的专业顾问,以获取更完整和最新的信息。
问题和答案
问题:保护我的股票免受损失的最佳方法是什么?
答:我建议您再次仔细阅读本文。它显示了每种保险方法的优缺点,具体取决于您的风险承受能力,利润目标和投资目标。因此,我很难向您建议什么是最好的保险方法。
问题:要恢复方法1中的看跌保险的成本,AMD的股票将必须上涨多少?
答:从目前的13.23美元的价格来看,AMD的股票价格必须上涨到14.66美元,才能收回1.43美元的看跌保险费用。
©2018丹尼尔·莫拉特(Daniel Mollat)