如何交易期权

为什么要学习如何交易期权？

许多股票交易者回避交易期权，因为他们不了解什么是期权以及如何交易期权。交易期权似乎令人生畏，因为它们被认为是复杂的金融工具。期权本身并不是一个很难理解的概念，但是期权交易者所使用的某些交易相当复杂，可能难以理解和实施。

对什么是期权以及交易期权的基本原理的理解可以减轻交易者和投资者对交易期权的恐惧，并开辟一个全新的交易选择领域。期权可以通过多种方式使用，从因股票和商品价格变动而获利，到对冲股票市场或商品头寸投资以应对意外事件或损失。

如何交易期权：期权可以用作套期保值或对股票或商品进行投机。

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有什么选择？

一个选项是在期权交易所交易的金融合约。期权包括在指定的未来日期以固定价格买卖特定数量的股票或商品期货合约的合同。

一个看涨期权是在未来某个日期以固定价格购买股票或商品期货合约的具体金额的合同。

一个看跌期权是在一个固定的价格在未来某日卖出股票或商品期货合约的具体金额的合同。

买入看涨期权或卖出看跌期权的固定价格称为期权的行使价。如果为看涨期权而写的标的股票或大宗商品期货合约的价格在该期权到期之日低于行使价，则该期权将一文不值。如果为看跌期权写出的基础股票或商品期货合约的价格在期权到期之日高于行使价，则该期权将一文不值。这是购买期权的缺点。期权可能会一文不值地到期，从而导致这些金融工具的投资全部损失。但是，与交易期权相关的巨大潜力也将在下面概述。

为了从期权交易中获利，标的股票或商品的价格必须高于或低于行使价（取决于是看涨期权还是看跌期权），其数额足以支付任何溢价和佣金。被支付购买期权。购买期权时，将向卖出期权的人支付溢价（费用）。还有与买卖期权相关的经纪佣金。

期权可以在到期之前自由交易。如果期权所基于的标的股票或商品在到期日之前大幅上涨（看涨期权）或下跌（看跌期权）期权的行使价，则可以出售该期权以获利。利润的数量与标的股票或商品从期权的行使价中获得的变动量直接相关。

到期日期距当前日期较远的期权比到期日接近当前日期的期权贵。例如，如果一项期权从现在起九个月后到期，那么以175美元的价格购买100股IBM股票的看涨期权将比如果该期权在两个月后到期要花费更多。这是因为向在9个月后到期的期权的卖方支付了更高的权利金，以补偿（基于）期权所基于的基础股票或商品的价格将超过期权的行使价的额外风险（对他们而言）。在较长的时间内向上（看涨期权）或向下（看跌期权）方向。

如果期权所依据的基础股票或商品期货合约的价格在几个月内没有变化，那么随着期权费到期日的临近，期权将逐渐失去其价值，因为溢价减少了。这称为“期权时间衰减”。

例如，以175美元的价格购买九个月后到期的100股IBM股票的看涨期权可能在到期日后的九个月内花费5.00美元，但是如果IBM的价格不超过每股175美元，看涨期权将失去价值如果尚未达到行使价，则在到期的月份中的期权到期日，每个月的到期日将毫无价值。

如何交易期权：股票看涨期权交易示例

股票期权以代表股票100股的手数出售。例如，如果Apple Inc.的股票APL的当前交易价格为每股$ 400，并且交易者购买了看涨期权，该期权的到期日为自他们购买该期权之日起两个月，行使价为$ 400，则该期权会在期权到期后两个月内授予他们以$ 400的价格购买100股AAPL的权利。如果AAPL在每个期权到期日的交易价格为420美元，则行使看涨期权并以每股400美元的价格购买100股AAPL，而其交易价格为420美元，则意味着每股20美元或2,000美元的快速利润，如果100股票以每股420美元的价格出售。

购买股票看涨期权的优势

购买看涨期权有很多优点，该选择权使您有权以每股$ 400的价格购买AAPL，而不是直接以每股$ 400的价格购买APL的股票。

首先，在购买看涨期权时，要量化与多头交易相关的交易者下行风险（交易者可能亏损的金额）。交易者仅承担为期权支付的权利金以及佣金。如果APL报道了可怕的消息，并且股票价格跌至每股300美元，那么交易者将不会遭受直接将股票卖出所遭受的每股100美元的损失；相反，交易者的损失将限于为期权支付的权利金加上佣金。

其次，交易员不必以每股400美元的价格购买AAPL认购期权，而直接以每股400美元的价格购买100股APL的股票，而不必为交易投入多少资金。以每股400美元的价格购买100股AAPL股票将使一名交易员花费40,000美元。而购买在两个月后到期，行使价为$ 400的AAPL看涨期权可能只需要交易员$ 25。这给交易者留下了39,975美元，他们可以在其他地方进行投资，同时保持权利（通过认购期权）以每股400美元的价格购买100股APL的权利，前提是该股票在期权到期之前涨至每股400美元以上。

第三，期权收益的百分比可能远高于标的股票收益的百分比。例如，如果苹果公司报告了好消息，并且股价迅速上涨至每股450美元，则以每股400美元的价格带来股票的持有人可以预定每股50美元的利润，即增长12.5％。不错！但是，如果交易者以行使价400美元带来100份AAPL期权，则100份期权中的每份期权可能要花费25美元，总成本为2500美元。一旦AAPL的交易价格为$ 450，行使价为$ 400的100个AAPL期权的价值将约为$ 50，在他们的APL交易中获得100％的高得多的收益，而投入交易的资金要少得多。

如何使用期权锁定股票的利润

一种使用期权的有用方法是锁定一只获利丰厚但不愿出售的股票的利润，以防该股票继续走高。购买认沽期权可以使股东对冲自己的股票头寸，以防止股票价格意外下跌以保证利润。

例如，如果某位投资者几年前以每股200美元的价格将APL转让给美国，现在担心史蒂夫·乔布斯不再经营苹果公司，该公司可能会报告负收益意外，则可以低于当前交易价格购买认沽期权，以确保已实现的利润将以认沽期权的行使价锁定。

如果AAPL以每股400美元的价格交易，那么几年前以每股200美元买入AAPL的投资者可能会以每股350美元的价格购买认沽期权，其数额足以确保他们能够以每股350美元的价格出售其所有AAPL股票，如果出现负面惊喜会影响苹果的股价。如果苹果发布了糟糕的收益报告并且缺乏良好的前瞻性收益预测，并且股票通过短期卖出400美元至300美元做出回应，认沽期权的持有人将以350美元的价格锁定在每股350美元的利润上。如果情况恰好相反，AAPL继续报告正的收益和收益指导，并且继续走高，那么每股350美元的认沽期权将一文不值，但股东仍将持有其原始AAPL股份，并继续受益于苹果股票价格的上涨。

为什么看跌期权比卖空期权更安全

使用期权的另一种有用方法是购买看跌期权，以做空空头股票（如果预期股票价格会下跌），这使得交易者可以防止损失，以防做空空头交易。预期，库存价格上涨。如果购买认沽期权后股票没有损失价值，则与买入认沽期权相关的损失限于购买认沽期权所支付的权利金和佣金。如果交易者卖空实际股票，并且由于意外的好消息（例如买断要约）而使股票飙升，那么损失可能会很大。

认沽期权可以保护交易者免受意外上涨所带来的意外损失和无法量化的损失，同时还可以如预期般在股票交易价格下跌时使他们获利。通过购买看涨期权，可以使用相同的原理来打多头股票（如果一个人期望股票价格上涨）。

期权也可以用来交易商品期货合约

可以使用与交易股票期权相同的原则来使用商品期货合约的交易。可以通过使用看涨期权和看跌期权来做多或做空商品期货合约来量化进行商品交易的风险。如果商品期货合约朝预期的方向移动，那么基于商品期货合约的交易期权所产生的收益也可能大大大于实际购买或出售空头商品期货合约所获得的收益。如果商品期货合约没有朝预期方向移动，而期权到期则一文不值，则损失限于购买期权的溢价和佣金。

期权在交易股票或商品时提供了更大的灵活性，但是在使用期权进行交易之前，您需要了解期权的工作方式。

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如何交易期权：期权是有用的交易工具

最重要的是，期权是有用的交易工具，如果使用得当，它们可以大大降低交易股票或商品时蒙受损失的风险，并且如果基础股票或商品朝预期的方向移动，也可以显着增加利润。

本文是基本的期权交易介绍。休闲和专业期权交易者都可以使用许多期权交易策略，如果有人正在考虑交易期权，则值得学习。

告诫

本文不是由金融专业人士或注册财务顾问撰写的。本文仅出于提供信息的目的，无意招揽或推荐购买选件。在进行期权交易之前，请咨询注册财务顾问，以确保您了解与买卖期权相关的风险和回报。

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©2011 John Coviello