为什么每个人都在谈论反向收益曲线

本周的新闻充斥着头条新闻，警告潜在的财务危机，这一切都围绕着三个词：“收益率曲线倒挂”。这实际上是什么意思？我们将讨论债券与股票，反向收益率曲线的实际含义以及为何如此重要。

高风险和低风险

在深入探讨该主题之前，让我们谈谈风险。简而言之，您要承担的风险越大，您可能赚到的钱就越多。“潜在”这个词是关键：更大的风险意味着更多的机会您将无法获得预期的收入，甚至更糟的是，您将损失金钱。

如果您想更安全地进行投资，则潜在的回报要低得多。但这也意味着您减少了赔钱的机会。

股票收益与债券收益

股票：风险投资

当您想到投资时，人们常常会想到股票市场。股票的价格是固定的。它的上升或下降取决于公司的绩效。

股票价格具有风险；您购买它们是因为您认为价格会上涨，但无法保证会发生。它们可能上升百分之一或百分之十五，或者可能下降。只有当您可以卖出比所支付的更多的钱时，您才能赚钱。

如果您正在寻找更安全的投资，则需要将目光投向股市之外。

债券：（大部分）安全投资

像公司一样，政府和市政当局经常需要借钱。他们通过出售债券来做到这一点。保证金就像欠条：您借给他们钱，他们答应偿还利息。

债券比股票安全得多，投资者知道他们可能从股票中获得更高的回报。但是，较低的回报率是让您安心的好选择。

您在设定的时间段（例如十年）内购买债券。您会定期（通常每六个月）从该债券中获得有偿利息，该利率为收益率。在设定的时间段结束时（债券到期时），您可以收回原始投资。

收益率和收益率曲线

通常，如果您较长时间向政府或公司借钱，则会获得更高的利率或收益。

放贷几年意味着您不能将其用于其他用途（经济学家称之为机会成本）。因此，借款人必须使其对您更具吸引力。

这意味着，如果您购买10年期债券，则希望获得比购买2年期债券更高的利率，以弥补长期没有钱带来的不便。而且，从历史上看，这就是解决方法。

直到最近。

收益率曲线：2年对10年（2018-2019）

收益率曲线：3个月对10年（2018-2019）

产量倒排曲线

这些图表显示了2018年和2019年美国国债的3个月，2年和10年期债券收益率。在大多数时间里，通过购买，您能够获得更高的利率（更高的收益率）长期的联系。这就是您的期望。

但是差距已经缩小。10年期债券的收益率已经下降到远低于2年期债券收益率的程度。然后，在8月14日（星期三），10年期国债收益率低于2年期国债收益率。那就是臭名昭著的倒立收益曲线。

产量曲线为何重要？

尽管股票的风险比债券高，但这种风险伴随着回报。如果您可以忍受短期的跌宕起伏，那么从长远来看，股票通常会为您带来更高的投资回报。因此，投资者喜欢将资金投入股票市场，因为尽管资金每天波动很大，但往往会上升。债券更安全，但收益不高。

但是现在整体经济看起来更加不稳定。公司表现不佳，并且有许多迹象表明情况会变得更糟。投资者对明年或以后的盈利状况越来越悲观。在某些时候，投资者会失去信心，出售他们的股票以尝试避免亏损，而购买债券是因为它们更安全。

反过来，这意味着收益率正在下降。关于供需的古老公理是正确的。如果对债券的需求上升，则政府无需支付如此高的利率来吸引投资者。

债券类型很多，有些长达30年。但是，传统上2年期和10年期债券利率是一个极其重要的比较，因此受到密切关注。

经济衰退指标

在过去的60年中，每次衰退都发生在收益率曲线信号反转之后。

会有衰退吗？

措辞很重要！

• 收益率曲线反转后，过去60年中的每次衰退都发生了。

但！

• 并非每一次倒转的收益率曲线都伴随着衰退！

换句话说，这很重要，对经济学家来说是一个警告信号，但这并不意味着衰退是不可避免的。经济是一台复杂的机器，有许多活动部件，仅凭一个警告信号本身还不足以确保可以肯定会出现衰退。

要记住的另一点是这不会立即发生。当收益率曲线反转之后出现衰退时，从收益率曲线反转的警告信号直到正式开始衰退，平均需要22个月的时间。

加起来

• 收益率曲线倒置意味着短期国债的利率（收益率）高于长期债券。
• 短期投资通常比可比的长期投资支付的少，因此这令人担忧。
• 人们普遍认为它是一个重要标志，随后通常会出现衰退。
• 但这不是万无一失的。收益率曲线倒挂有时不会出现衰退。

现在，您知道什么是反向收益曲线以及为什么如此重要。请记住，没有人能够确定地预测未来12个月或2年后的经济状况。但是我们可以确定会有很多猜测！

• 债券-Investor.gov

  什么是债券？债券是一种债务证券，类似于借据。借款人发行债券以从愿意在一定时间内借钱的投资者筹集资金。购买债券时，您是在向发行人（可能是政府）借贷，

• https://www.cnbc.com/2019/08/14/the-inverted-yield-curve-explained-and-what-it-means-for-your-money。

  收益率曲线倒转标志着图表上的一点，即短期美国国债的投资收益高于长期债券。