优先股是一项很好的投资吗？利弊

artemuestra（通过Flickr）

大多数普通投资者都没有听说过优先股。或者，如果有的话，仅仅是因为传奇的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）对亨氏优先股的投资（共有57个品种）。

除了我们自然会想到的普通股以外，还有许多其他种类的股份，而投资者最感兴趣的一种是优先股。

优先股（又称优先股）可以为投资者提供很高的收益。考虑到所涉及的风险，这值得吗？您要为获得这些高收益而付出什么呢？

优先股如何运作

优先股是公司的股份，但不同于普通的“普通股”股份。

普通股股利没有预先设置，但是优先股股利是固定的，并且总是在支付任何普通股股利之前支付。

通常，优先股不会像普通股那样在公司中获得投票。例外是如果未支付优先股股利。

优先股可以是“累计”或“非累计”。累积的优先股将在下一次普通股息之前弥补所有错过的股息。非累积优先股不会，并且每笔股息都将单独处理。过去未付的任何款项都没有“弥补”。

有时优先股是“可赎回的”，这意味着发行公司可以以固定的预先约定的价格赎回它们。

这些特征（固定股息，可赎回固定金额，比普通股更好的担保）意味着，从投资者的角度来看，优先股在某种程度上更像是公司债券。

肖恩·麦克梅尼（Sean McMenemy）（通过Flickr）

由于优先股是普通股和公司债券之间的混合体，因此其投资特征在某些方面类似于普通股，而在其他方面例如公司债券。

像普通股一样，优先股股东只有在所有债权人（如欠雇员的工资，债券持有人的息票支付和银行透支的欠债）都已付清之后才能得到报酬。

但是，像债券持有人一样，优先股股东在普通股股东之前获得报酬。因此，信用风险高于同一公司的公司债券的信用风险，但低于该公司普通股股票的信用风险。

股息是固定的，类似于公司债券。但是（特别是对于非累积优先股），不支付股息并不像违约公司债券一样，如果公司恢复盈利，仍可能会有未来的支付。但是公司债券违约可能会导致公司重组或破产。

了解优先股作为一项投资所具有的风险，可以使您了解所获得的回报的各个组成部分，因为不同的“风险溢价”可以被视为承担此类风险的补偿。

1.与同一公司的公司债券相比，它们的收益率更高。

但是请记住，这种较高的收益率必须付出较高的收益率，以弥补公司违约而您收不到钱的更高风险。请记住，债券持有人和其他债权人的付款顺序将比您高。高回报通常是高风险的折衷方案，只要您了解所承担的风险，就可以了。

2.他们的收入高于同一家公司（通常）的普通股。

由于优先股无法从股息和资本价值的增长中受益，因此更多的回报必须从一开始就以股息支付。对于计划获取收入（例如退休后居住）的投资者而言，这使得优先股比普通股更好。（有关资本收益和收入之间的区别，请参见此处-获得投资回报的两种方式。）

随着时间的流逝，如果普通股的股息增长非常快，它们最终可能会支付比优先股更高的股息，但这并不能保证，而且无论如何都要花很长时间。

3.它们比普通股更安全。

尽管您在支出顺序中排在债券持有人和其他债权人之后，但是优先股股利必须在支付普通股股息之前先支付，因此，您要比普通股股东领先。

尼克·阿瑞斯（通过Flickr）

1.与投资同一家公司的公司债券相比，它们具有更大的风险。

为了获得比公司债券更高的收益率，需要进行权衡的是，如果公司资金用完，债券持有人将首先获得收益。

2.他们的预期收益低于普通股。

由于普通股会从未来股息和资本价值的增长中受益，因此从长远来看，普通股平均会赚更多的钱。但是，这不能保证，普通股的收益也可能少于优先股。

3.他们可能很难买卖。

一般而言，优先股的市场较小，这意味着在不降低价格的情况下，很难匆忙出售大量优先股。但是，如果您在不同公司中拥有少量偏好而不是在一家公司中拥有大量偏好，或者您打算长期保留这些偏好，那么问题就不大了。

4.通货膨胀会降低其价值

如果优先股的股利以货币形式固定（换句话说，没有通货膨胀调整），那么高于预期的通货膨胀将降低所支付股利的实际价值。

同样，如果通货膨胀预期发生变化，则优先股的资本价值可能会下降，因为投资者需要更高的回报（即，更便宜的价格）才能从您手中购买优先股。

优先股可以看作是等价股和公司债券之间的投资。另一种同时具有债券和股票质量的投资是商业地产。

优先股可以成为投资组合的宝贵补充，特别是对于希望获得高收入的投资者而言。但是，像所有投资一样，您需要确保此选择适合您的需求，并且您愿意并且能够承受任何投资带来的风险。